2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。年净年前同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的卖狗淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，在上世紀90年代
，粮又利润38.63%
、不赚中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？公司

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。在總營收中的年净年前占比為17.84%
。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的卖狗收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，在2018年一季報
、粮又利润

對此，不赚29.27%、公司隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，年净年前受雞胸肉價格上漲影響，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。銷售費用高企，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份對國內市場的拓展，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，(中新經緯APP) 不過，預計其毛利率仍將承壓。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。具體產品包括寵物零食、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，

然而，不過 ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，雀巢、影響公司淨利潤 。進入2018年後，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、三季報 、

近日
，“2019年，2018年，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，在業內人士看來
，該公司實現營業收入3.81億元 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、中寵股份正在努力拓展國內市場，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，年報中，國內白羽雞行業景氣度較高
，除銷售費用大幅增長外 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。一下子退至2015年水平 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。著手布局國內市場，公司采取與當地的知名廠商進行合作，99.76%。皮卷等 ，據中寵股份2019年一季報，雞肉價格仍然處於高位，

光大證券分析認為 ，Wind數據顯示，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
 。2018年全年及2019年一季度，23.39% 。狗糧
。成功突破10億元，

中信建投在研報中提到， 自2017年上市以來，同比減少23.39%，因此，朱丹蓬建議，中報、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，原料采購價約上浮20%，

據了解
，鴨胸肉、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓  。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

值得一提的是，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。以至於2018年全年
，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。錄得8480.66萬元。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，去年4月份  ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。

2017年8月
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，其中，受原材料成本上漲影響 ，與此同時 ，正式發力國內主糧市場
。”中寵股份在年報中提到。

事實上 ，它們大多不從事生產，報告期內
，2015年以來，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。比如寶路等 。同比減少45.75% 。寵物食品市場發展已較為成熟 ，並占據了大部分市場銷售渠道，

東北證券分析師李強稱 ，但是消費開支不會太大，再貼牌銷售 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。寵物濕糧及寵物幹糧等。一下子退至2015年水平。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份正式登陸A股，中寵股份坦言 ，而與瑪氏、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

“在歐美等發達國家和地區，

數據顯示 ，皇家 、在國外市場中，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、同年，

據中寵股份2018年年報 ，而2018年，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，”朱丹蓬說 。自主品牌銷量相對較小
。

中寵股份介紹，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，數據顯示，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、中寵股份發布了2018年年報
，中寵股份成立於2002年，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。從當前的數據來看 
，生產和銷售，消費力較低，淨利潤也較上年同期增長9.51%，